Руководитель Центра стратегических разработок (ЦСР) Алексей Кудрин обозначил пять идей, которые, с его точки зрения, нельзя использовать при проведении будущих экономических реформ в России, передает "Коммерсант".
Первый миф, по словам Кудрина, состоит в том, что ЦБ должен отказаться от таргетирования инфляции как своей основной задачи, так как инфляция в стране носит в основном немонетарный характер, и с ней можно справиться ограничением монопольных тарифов. По мнению Кудрина, факторы инфляции, которые обычно относят к немонетарным (рост тарифов естественных монополий, девальвация валюты, инфляционные ожидания), так или иначе носят монетарный характер.
"Рост тарифов напрямую коррелирует с ростом денежной массы в предшествующий год, поэтому инфляция на рынке потребительских товаров, спровоцированная индексацией тарифов, является результатом предыдущей денежной политики ЦБ", - пишет Кудрин.
Второй миф заключается в том, что экономический рост можно подтолкнуть при помощи расширения денежного предложения, так как он сдерживается недостаточностью денег. В действительности, пишет Кудрин, монетизация и другие показатели развития кредитных отношений "определяются не жесткостью или мягкостью денежной политики, а способностью самой финансовой системы генерировать ресурсы".
"Наш относительно низкий уровень монетизации является не причиной слабости финансовой системы, а ее следствием", - добавляет Кудрин.
Согласно третьему мифу, экономический рост могут помочь разогнать незагруженные производственные мощности, которые можно активизировать смягчением денежно-кредитной политики. Кудрин считает, что даже если отдельные свободные мощности есть, "нельзя "стрелять" по ним из тяжелой монетарной артиллерии", так как это увеличит риск общего разгона инфляции. По его мнению, теоретически возможно использовать адресные субсидии, но это может привести к тому, что предприятия, получающие льготное финансирование, будут лишены стимулов к повышению эффективности.
Четвертым мифом Кудрин называет мнение, согласно которому темпы роста экономики может увеличить аналог политики "количественного смягчения", то есть предоставление дополнительной ликвидности на льготных условиях. Кудрин приводит в пример США, Японию и Британию, где проводилась подобная политика, но отмечает, что эти страны изначально жили в условиях низкой инфляции и столкнулись с угрозой дефляции.
"В нашей экономике ничего подобного нет, поэтому отечественный вариант такой политики лишь неминуемо ускорит инфляцию и увеличит давление на рубль в результате "выплескивания" дополнительных денег на валютный рынок", - пишет Кудрин.
Пятый миф заключается в том, что росту экономики может способствовать режим регулируемого обменного курса ЦБ, который снимет с российских компаний валютные риски. Кудрин считает, что такой режим может обеспечить иллюзию стабильности, но в среднесрочной перспективе приведет к кризису платежного баланса.
"При разработке стратегии экономического роста необходимо делать акцент на его устойчивости. Элементами стратегии не могут быть меры, дающие позитивный эффект только в краткосрочной перспективе, но создающие в экономической системе деформации, мешающие ее здоровому развитию", - заключает Кудрин.
Коммерсантъ
