Goldman Sachs повысил рейтинг акций поставщика систем хранения СПГ с «нейтрального» до «покупать», установив 12-месячный целевой уровень цены в размере 210€, что предполагает потенциал роста около 16%. Решение было принято после падения котировок компании примерно на 12% вслед за публикацией отчетности, которое аналитики считают привлекательной точкой для входа в позицию.
По данным Goldman Sachs, компания занимает почти 100% рыночной доли на крупнейших верфях Азии и работает по лицензионной модели, которая требует минимальных капитальных затрат.
Аналитики брокерской компании отмечают, что недобор выручки в третьем квартале 2026 года был в основном связан с временным фактором: ограниченное число судов, запланированных к ускоренной поставке, вернулось к первоначальным контрактным срокам. При этом никаких пересмотров условий контрактов или переносов сроков не произошло.
Руководство компании охарактеризовало это влияние как «почти статистическое», отметив, что оно составляет менее 2% от выручки за девять месяцев 2026 года, и подтвердило прогноз на весь 2026 год.
GTT получила 71 заказ на строительство газовозов СПГ за первые девять месяцев 2026 года против 27 заказов годом ранее. Текущий портфель заказов компании насчитывает 299 единиц, что обеспечивает около $1,85 млрд закрепленной выручки.
По данным Goldman Sachs, лишь около 21 из 71 заказа связаны с окончательными инвестиционными решениями (FID), принятыми в 2025–2026 годах, при этом с начала 2025 года окончательные инвестиционные решения были приняты по проектам СПГ общей мощностью 135 млн тонн в год. Аналитики отмечают, что их трекер рынка СПГ указывает на дальнейшие инвестиционные решения вплоть до конца 2026 и в течение 2027 года, а также на значительный объем предстоящих заказов на суда.
Мощности верфей не должны стать ограничивающим фактором для новых заказов: по оценке глобальной команды Goldman Sachs по судостроению, в 2026 году мощности вырастут на 8%, а в 2027 году — на 9%, причем основной вклад внесет Китай.
Goldman Sachs повысил кумулятивный прогноз заказов на газовозы СПГ и крупнотоннажные этановозы на 2026–2030 годы примерно на 18% — до около 430 судов с прежних 365, что немного превышает консенсус-оценку Visible Alpha в примерно 420 судов. Банк ожидает роста выручки компании примерно на 10% в год в период 2026–2029 годов.
Дополнительным позитивным фактором может стать недавний сбой поставок СПГ на Ближнем Востоке: повышенное внимание к вопросам безопасности и диверсификации поставок поддерживает возобновление или ускорение активности в сфере развития проектов СПГ, отмечают аналитики Goldman Sachs.
